肉制品
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雙匯發(fā)展：價(jià)格基本穩(wěn)定 貨齡優(yōu)化動(dòng)銷加快
投資評(píng)級(jí)與估值：維持盈利預(yù)測(cè)，預(yù)測(cè)21-23 年歸母凈利潤(rùn)分別為65.5 億、75.7 億、89.4 億，分別同比增長(zhǎng)4.8%、15.5%、18.1%，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2021-2023 年P(guān)E 分別為22x、19x、16x。公司自18 年改革以來，實(shí)現(xiàn)了連續(xù)3 年兩位數(shù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，屠宰利潤(rùn)大幅提升、肉制品提價(jià)也大幅增厚短期業(yè)績(jī)，短期來看，21 年屠宰利潤(rùn)承壓、肉制品利潤(rùn)將由過去提價(jià)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向銷量驅(qū)動(dòng)，且公司將加大人才隊(duì)伍建設(shè)與員工薪酬方面的投入，進(jìn)一步調(diào)整業(yè)務(wù)隊(duì)伍以及管理隊(duì)伍，預(yù)計(jì)21 年業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪?/p>
金字火腿：火腿龍頭再起航 向中式肉制品邁進(jìn)
專注肉制品主業(yè)，向中式肉制品邁進(jìn)，首次覆蓋給予“增持”投資評(píng)級(jí)公司已形成定制品牌肉、火腿、特色肉制品、植物肉等內(nèi)部協(xié)同效應(yīng)強(qiáng)的運(yùn)營(yíng)模式。隨著渠道布局完善、消費(fèi)場(chǎng)景多元化，公司仍處快速發(fā)展期。
金字火腿：火腿老字號(hào)發(fā)新芽 新產(chǎn)品打開想象空間
深耕肉制品多年，特色、品牌肉制品表現(xiàn)亮眼2020 年，公司面臨疫情發(fā)展不確定的外部環(huán)境，積極開發(fā)線上電商渠道；同時(shí)，公司對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行不斷升級(jí)創(chuàng)新，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)從相對(duì)單一的火腿類產(chǎn)品擴(kuò)充到火腿、香腸、醬肉、淡咸肉、臘肉、臘腸等特色肉制品。2020 年前三季度，公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.86 億元，yoy+188.97%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)9253 萬元，yoy+94.79%。從盈利能力上看，2020 年前三季度，公司火腿、肉制品業(yè)務(wù)毛利率繼續(xù)保持較高水平。
2022-2028年中國(guó)肉制品行業(yè)市場(chǎng)需求分析及投資機(jī)會(huì)分析報(bào)告
《2022-2028年中國(guó)肉制品行業(yè)市場(chǎng)需求分析及投資機(jī)會(huì)分析報(bào)告》共十章，包含典型企業(yè)分析，2022-2028年肉制品行業(yè)授信風(fēng)險(xiǎn)分析，2022-2028年信貸建議等內(nèi)容。
2022-2028年中國(guó)肉制品行業(yè)市場(chǎng)調(diào)研分析及投投資潛力研究報(bào)告
《2022-2028年中國(guó)肉制品行業(yè)市場(chǎng)調(diào)研分析及投投資潛力研究報(bào)告》共九章，包含國(guó)內(nèi)肉制品生產(chǎn)廠商競(jìng)爭(zhēng)力分析，2022-2028年中國(guó)肉制品行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)與前景分析，肉制品企業(yè)投資戰(zhàn)略與客戶策略分析等內(nèi)容。
