內(nèi)容概要：鉑金是一種銀白色硬質(zhì)金屬，它既是貴金屬，又是工業(yè)金屬。其在市場(chǎng)流通中主要以鉑金錠和海綿鉑兩種形態(tài)存在，鉑金錠（純度通常為99.95%）常用于貴金屬投資和儲(chǔ)備，常見(jiàn)于銀行和貴金屬交易所的現(xiàn)貨市場(chǎng)。海綿鉑是將鉑金制成粉末狀，以增加表面積，海綿鉑因其高表面積和化學(xué)活性，被廣泛應(yīng)用于汽車尾氣催化劑和石油化工等領(lǐng)域。供給端，2022-2023年全球鉑金供給量呈減少態(tài)勢(shì)，2024年全球鉑金總供應(yīng)量小幅增長(zhǎng)，為227噸，同比增長(zhǎng)6噸；2025年一季度總供應(yīng)量為41.3噸。鉑金供給以礦山開(kāi)采為主、回收供應(yīng)為輔。近幾年，鉑礦產(chǎn)供給占總供應(yīng)七成以上，2024年，由于南非和俄羅斯的產(chǎn)量高于預(yù)期，全球礦產(chǎn)鉑金供應(yīng)量同比增長(zhǎng)了3.4%，達(dá)到181噸?；厥斩?，2016至2019年全球鉑金回收總量呈穩(wěn)步增長(zhǎng)，2020到2024年受疫情沖擊、汽車報(bào)廢周期推遲及回收體系受限等多重因素影響，全球鉑金回收供給總量顯著下行，到2024年降至約46噸。中國(guó)鉑金供給主要依賴進(jìn)口資源，其次為回收，礦產(chǎn)量較少。2024年我國(guó)鉑金總供給量約118噸，其中進(jìn)口占比超85%。需求端，下游應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)發(fā)展及應(yīng)用場(chǎng)景不斷拓展帶動(dòng)鉑金需求量穩(wěn)步增長(zhǎng)，2024年全球鉑金需求量為258噸，同比增長(zhǎng)5%。2025年第一季度全球鉑金需求同比增長(zhǎng)10%至64.5噸。鉑金的需求端結(jié)構(gòu)具有明顯的工業(yè)品屬性，其中，汽車催化劑需求是最重要的支撐來(lái)源，2024年，使用催化劑的輕型車輛（包括內(nèi)燃機(jī)（ICE）汽車和混合動(dòng)力汽車）和重型車輛的總產(chǎn)量分別下降2%和5%，導(dǎo)致汽車鉑金需求量減少3噸，降至97噸。工業(yè)需求則集中于化工、玻璃、醫(yī)藥與電子電氣等領(lǐng)域，2024年，工業(yè)需求量為77噸，較上年基本持平。而首飾需求則更依賴于宏觀經(jīng)濟(jì)與消費(fèi)信心。2024年，全球鉑金首飾需求同比增加4噸，達(dá)到62噸。

上市企業(yè)：浩通科技(301026)、白銀有色(601212)、貴研鉑業(yè)(600459)、周大生(002867)、明牌珠寶(002574)、海亮股份(002203)

相關(guān)企業(yè)：云南云寶鉑鈀礦業(yè)有限公司、金川集團(tuán)股份有限公司、湖南百德金金屬冶煉有限公司、美泰樂(lè)貴金屬（蘇州）有限公司、山東招金銀樓有限公司、中國(guó)金幣集團(tuán)有限公司、深圳市粵亨珠寶有限公司、深圳市粵鑫貴金屬有限公司、深圳市大潤(rùn)發(fā)珠寶首飾有限公司、深圳市金正金珠寶首飾公司、中國(guó)工藝集團(tuán)有限公司

關(guān)鍵詞：鉑金產(chǎn)業(yè)鏈、鉑金供給量、鉑金市場(chǎng)需求量、鉑金下游應(yīng)用分布

一、鉑金行業(yè)定義及產(chǎn)業(yè)鏈

鉑金是一種銀白色硬質(zhì)金屬，它既是貴金屬，又是工業(yè)金屬。鑒于其熔點(diǎn)較之黃金（1768℃ vs 1064℃）更高，且自然界中極少存在天然鉑。鉑金比黃金更重或密度更大(21.5克/立方厘米vs19.3 克/立方厘米)，并且惰性更強(qiáng)(不易起反應(yīng))，從精煉金屬的存量來(lái)看，鉑金比黃金稀有30倍。其在市場(chǎng)流通中主要以鉑金錠和海綿鉑兩種形態(tài)存在，鉑金錠（純度通常為99.95%）常用于貴金屬投資和儲(chǔ)備，常見(jiàn)于銀行和貴金屬交易所的現(xiàn)貨市場(chǎng)。海綿鉑是將鉑金制成粉末狀，以增加表面積，海綿鉑因其高表面積和化學(xué)活性，被廣泛應(yīng)用于汽車尾氣催化劑和石油化工等領(lǐng)域。

從產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，上游環(huán)節(jié)主要包括鉑金礦的勘探、開(kāi)采和初步加工，鉑金在自然界多呈伴生礦形態(tài)，主要賦存于天然鉑、硫化礦及中化礦，常與鉑族金屬和銅鑲等共生。中游環(huán)節(jié)涉及鉑金的精煉和加工，將上游提取的粗鉑金進(jìn)一步提純并制成各種工業(yè)和商業(yè)用途的鉑金產(chǎn)品。主要包括鉑金催化劑、鉑金化合物、鉑金電極、鉑金板料等。下游環(huán)節(jié)主要涉及鉑金產(chǎn)品的終端應(yīng)用和消費(fèi)市場(chǎng)，主要包括汽車領(lǐng)域、工業(yè)領(lǐng)域、首飾制作和投資領(lǐng)域。鉑金產(chǎn)業(yè)上下游供應(yīng)鏈呈“金字塔”分布。原料供應(yīng)集中度高，話語(yǔ)權(quán)掌握在幾家巨頭手中，礦產(chǎn)商處于金字塔頂部；下游首飾、工業(yè)產(chǎn)品制造商和投資者在內(nèi)的終端用戶數(shù)量眾多，則處于金字塔底部。產(chǎn)業(yè)分布屬于典型的供應(yīng)端“寡頭壟斷”市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，容易因上游礦產(chǎn)商減停產(chǎn)而催化價(jià)格上行彈性顯現(xiàn)。

從下游應(yīng)用來(lái)看，汽車為鉑金最大應(yīng)用領(lǐng)域，2024年占比38%，其次為工業(yè)領(lǐng)域，占比30%，首飾及投資領(lǐng)域分別為占比24%、9%。

相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《中國(guó)鉑金行業(yè)市場(chǎng)全景評(píng)估及投資戰(zhàn)略研判報(bào)告》

二、全球鉑金行業(yè)供給情況

供給端，2022-2023年全球鉑金供給量呈減少態(tài)勢(shì)，2024年全球鉑金總供應(yīng)量小幅增長(zhǎng)，為227噸，同比增長(zhǎng)6噸。2025年一季度總供應(yīng)量為41.3噸，受礦產(chǎn)礦山供應(yīng)縮減及回收量減少影響，預(yù)計(jì)2025年全年供應(yīng)量將大幅縮減。

鉑金供給以礦山開(kāi)采為主、回收供應(yīng)為輔。近幾年，鉑礦產(chǎn)供給占總供應(yīng)七成以上，2024年，由于南非和俄羅斯的產(chǎn)量高于預(yù)期，全球礦產(chǎn)鉑金供應(yīng)量同比增長(zhǎng)了3.4%，達(dá)到181噸；2025年一季度，礦產(chǎn)鉑金供應(yīng)量為30.8噸?；厥斩?，2016至2019年全球鉑金回收總量呈穩(wěn)步增長(zhǎng)，2020到2024年受疫情沖擊、汽車報(bào)廢周期推遲及回收體系受限等多重因素影響，全球鉑金回收供給總量顯著下行，到2024年降至約46噸。

鉑族金屬礦產(chǎn)資源分布高度集中，南非占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位。2024年，南非鉑金精煉產(chǎn)量129噸，占全球總量的72%；其次為俄羅斯，產(chǎn)量為12噸，占比12%；津巴布韋、北美分別占比9%、4%。資源分布集中意味著全球鉑族金屬供給在地緣政治、能源安全和礦業(yè)投資方面面臨更高風(fēng)險(xiǎn)敞口。

全球鉑金回收呈現(xiàn)區(qū)域集中與寡頭主導(dǎo)格局，2024年北美、西歐、日本和中國(guó)四地合計(jì)占全球再生鉑供應(yīng)的85%。汽車催化劑回收始終是鉑金回收的主體，占比超過(guò)75%。首飾回收體量次于汽車來(lái)源，在部分國(guó)家仍占據(jù)一定份額，但總體來(lái)看呈下降趨勢(shì)。工業(yè)領(lǐng)域回收規(guī)模較小。

三、全球鉑金行業(yè)需求量

下游應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)發(fā)展及應(yīng)用場(chǎng)景不斷拓展帶動(dòng)鉑金需求量穩(wěn)步增長(zhǎng)，2024年全球鉑金需求量為258噸，同比增長(zhǎng)5%。2025年第一季度全球鉑金需求同比增長(zhǎng)10%至64.5噸。

鉑金的需求端結(jié)構(gòu)具有明顯的工業(yè)品屬性，其中，汽車催化劑需求是最重要的支撐來(lái)源，其變動(dòng)受排放法規(guī)演進(jìn)、替代路徑以及全球汽車產(chǎn)銷趨勢(shì)的多重影響。2024年，使用催化劑的輕型車輛（包括內(nèi)燃機(jī)（ICE）汽車和混合動(dòng)力汽車）和重型車輛的總產(chǎn)量分別下降2%和5%，導(dǎo)致汽車鉑金需求量減少3噸，降至97噸。工業(yè)需求則集中于化工、玻璃、醫(yī)藥與電子電氣等領(lǐng)域，2024年，工業(yè)需求量為77噸，較上年基本持平。而首飾需求則更依賴于宏觀經(jīng)濟(jì)與消費(fèi)信心。2024年，全球鉑金首飾需求同比增加4噸，達(dá)到62噸，其中印度同比激增31%，歐洲和北美均創(chuàng)下歷史新高，中國(guó)的鉑金首飾需求同比增長(zhǎng)了1%。受到美國(guó)關(guān)稅政策帶來(lái)的不確定性影響，2024年投資市場(chǎng)需求大幅增長(zhǎng)，達(dá)22噸。

工業(yè)領(lǐng)域，鉑金廣泛用于化工、玻璃、醫(yī)藥、石油、電子電氣、氫能等領(lǐng)域，其中玻璃、化工行業(yè)鉑金需求占比較大。玻璃領(lǐng)域，因中國(guó)與日本LCD玻璃窯項(xiàng)目上鉑金逐步替代價(jià)格高企的銠用于液晶玻璃中，隨著液晶顯示屏玻璃產(chǎn)能擴(kuò)張，鉑金工業(yè)需求增長(zhǎng)，2024年玻璃行業(yè)需求量達(dá)21噸?；ゎI(lǐng)域，2024年需求量同比減少7噸，降至19噸，主要系中國(guó)石化行業(yè)戰(zhàn)略性產(chǎn)能擴(kuò)張逐漸結(jié)束。2024年醫(yī)療領(lǐng)域需求量為10噸。

四、中國(guó)市場(chǎng)供給情況

我國(guó)鉑族礦山的自然稟賦較差，低儲(chǔ)量和低品位的特點(diǎn)使得我國(guó)鉑鈀開(kāi)采難度較大。我國(guó)鉑族礦儲(chǔ)量極低，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于南非和俄羅斯等地。我國(guó)含鉑礦山品味僅為0.796克/噸，而南非、俄羅斯、美國(guó)等地的典型礦山品位在1克/噸以上，且集中在3-5克/噸這一區(qū)間。因此我國(guó)鉑金供給主要依賴進(jìn)口資源，其次為回收，礦產(chǎn)量較少。2024年我國(guó)鉑金總供給量約118噸，其中進(jìn)口占比超85%。

從進(jìn)口端來(lái)看，南非和俄羅斯是我國(guó)鉑鈀的主要進(jìn)口國(guó)家。2024年我國(guó)鉑金主要進(jìn)口總量為104.1噸，其中南非進(jìn)口量為53.8噸，占比為52%；中國(guó)香港進(jìn)口量為17噸，占比為16%；日本進(jìn)口量為15.6噸，占比為15%；俄羅斯進(jìn)口量為6.5噸，占比為6%。中國(guó)香港對(duì)我國(guó)出口鉑金主要是受到俄羅斯鉑金轉(zhuǎn)口貿(mào)易的影響，在2022年俄烏沖突之后，由于俄羅斯受到西方國(guó)家制裁的影響，大量的鉑金被低價(jià)出口到我國(guó)和香港地區(qū)。

以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢（www.zrkxw.cn）發(fā)布的《中國(guó)鉑金行業(yè)市場(chǎng)全景評(píng)估及投資戰(zhàn)略研判報(bào)告》。智研咨詢是中國(guó)領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。您可以關(guān)注【智研咨詢】公眾號(hào)，每天及時(shí)掌握更多行業(yè)動(dòng)態(tài)。